Los secretos de Nvidia, el valor que pone en bolsa al borde de la inteligencia artificial | Negociaciones

En la mañana del martes 30 de mayo, hora del Stadion, una empresa de chips llamada Nvidia se convertía en la décima de la historia al superar los mil millones de dólares de valor en bolsa. El logo, como en otras historias de excelencia tecnológica, sorprendió por su velocidad. Los inversores, los cazadores de tendencias que indignan el futuro de los negocios más rentables, han seguido este año como ningún otro la pista de la inteligencia artificial. Y sí, todos los caminos pasan por Nvidia. La expectativa del profundo cambio que impulsa la IA en la economía se renovó cuando la compañía del índice S&P 500 tuvo un mejor desempeño que este año, con sus acciones revalorizándose más del 200%.

La ascensión, muy lucrativa para quienes supieron anticiparla, la sitúa en el grupo de liderazgo de alcaldes corporativos del planeta. Ahora ocupa el sexto puesto entre las cotizadas, sólo superada por Apple, Microsoft, Saudi Aramco, Alphabet y Amazon, y al final de Meta de Mark Zuckerberg o Berkshire Hathaway de Warren Buffett.

Nvidia es sin duda la más desconocida de todas para el gran público. La razón es que sus productos estrella viajan en las tripas de los aparatos. La interacción con el cliente es menos visible que con el iPhone de Apple, el buscador de Google o la interminable red de compras de Amazon. Nadie ve los diminutos semiconductores de alta tecnología creados por Nvidia para entrenar los sistemas de inteligencia artificial que impulsan dos aplicaciones como ChatGPT. Ni tarjetas gráficas de videojuegos ni sistemas informáticos de alto rendimiento. Junto con el software que enseña a los coches autónomos a conducir circularmente, les permite procesar grandes volúmenes de datos de sensores y tomar decisiones de conducción en tiempo real.

En un sector tan competitivo como el de los chips, en el que desde hace décadas existen muchas empresas con participaciones como Intel o AMD, ¿por qué Nvidia se desmarcó del resto de forma tan pronunciada? Responder por correo electrónico al historiador estadounidense Chris Miller, autor de La guerra de las patatas fritas (Ed. Península), una radiografía detallada y un análisis de cómo ha evolucionado este sector. “Nvidia se dio cuenta por primera vez de que ninguno de los chips GPU (semiconductores diseñados inicialmente para el proceso gráfico) era también muy adecuado para desarrollar sistemas de inteligencia artificial. Hace más de 15 años, Nvidia comenzó a construir un ecosistema de software especializado dentro de sus GPU semiconductoras para permitir a las empresas desarrollar de manera eficiente sistemas de inteligencia artificial. Esto ha sido fundamental para su capacidad de convertirse en el actor dominante en el entrenamiento de IA en la actualidad”.

Se dice que el origen del entusiasmo actual no fue un milagro que sobreviviera de la noche a la mañana. Comencé a probar suerte hace una década y media. La firma, que se remonta al curioso nombre de la palabra latina Envidiar, es un ejemplo de estabilidad en la cúpula. Su fundador, el taiwanés Jen-Hsun Huang, un ingeniero eléctrico formado en las universidades de Oregón y Stanford, se ha convertido en director ejecutivo durante 30 años.

Cuando se presenta un cambio tecnológico con tantas posibilidades disruptivas como la IA, el dinero va tras las empresas líderes. Compra expectativas. Y Nvidia no tiene competencia por el momento, aunque este dominio exagerado puede discutirse en un futuro próximo, como dijo Miller. “Tenemos una participación de mercado estimada del 90% en términos de capacidades de IA, pero otras empresas buscarán producir GPU competitivas. AMD e Intel, por ejemplo, son muy fascinantes en este mercado. Además, empresas de computación en la nube como Google, Amazon y Microsoft están construyendo sus propios chips especializados para la capacitación interna en IA, que también competirán con Nvidia”.

Es la ley del mercado, cuando Nike lanzó sus revolucionarias zapatillas para correr con placa de carbono, el resto de marcas no tardaron en hacer sus propias versiones. Ahora es lo mismo, excepto que el nivel de sofisticación es mayor, por lo que no hay garantías de que tus competidores puedan imitar a Nvidia. “He estado desacreditando a mis rivales de una manera que durante años se consideró imposible”, afirma Mateo Valero, catedrático de arquitectura y tecnología de ordenadores de la Universidad Politécnica de Cataluña y director del Centro de Supercomputación de Barcelona. Según Valero, los nuevos coches autónomos llevan uno o dos de los chips más potentes, cada uno de los cuales puede llegar a costar 30.000 euros. Sí, exactamente: Nvidia los fabrica.

Es conocida la dependencia tecnológica de una sola empresa y su mayor fortaleza. “Las redes neuronales necesitan muchos chips de alta velocidad y los competidores llegarán más lejos. Intel fracasó en su carrera hace unos 8 o 10 años, AMD empezó tarde. La mayoría de los aceleradores de supercomputadoras son Nvidia. Y ahora ocupa una posición privilegiada tanto en software como en hardware. Si Nvidia dijera: oye, no vendemos más chips en Europa, no podemos ejecutar IA».

Hay inversores que abandonaron sus posiciones en Nvidia pensando que su tarifa ya había desaparecido de toda esa lluvia de millones por su liderazgo en IA, y lo normal es que taladren el mercado, pero la compañía no se duerme en los laureles, como Señala Gonzalo León, profesor emérito de la Universidad Politécnica de Madrid. “La aparición de la IA generativa y la necesidad de introducir grandes modelos de lenguaje (LLM) aumentaron brutalmente la demanda y teníamos el chip adecuado para el respondedor, el H100. Ahora he anunciado el H200 para principios de 2024 con prestaciones que duplican las anteriores y que será un nuevo éxito”.

AMD ya respondió a la invitación con el lanzamiento la semana pasada de un chip, el MI300X, que cataloga como el más avanzado del mercado para inteligencia artificial. Es su punta para hacer negocios con pan comido, el mercado de procesadores de IA, que la compañía estima que ganará 400.000 millones de dólares (370.000 millones de euros) en 2027.

El año que viene los inversores juzgarán si Nvidia todavía tiene combustible para seguir creciendo, y quién sabe, si para intentar lograr la hazaña más valiosa del mundo, no es tan lento, o por el contrario las expectativas en torno a la IA han sido exageradas. No depende sólo de Nvidia. Incluso de lo que venden los laboratorios de sus competidores.

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